Um saldo em corretora parece propriedade. Estruturalmente, costuma ser um crédito — a empresa deve a você um valor, e você depende de que ela guarde o suficiente para pagar. Na maior parte do tempo essa distinção é invisível. Ela se torna a única coisa que importa quando a empresa quebra.
Agrupado frente a segregado
Os operadores geralmente mantêm os ativos dos clientes agrupados em carteiras compartilhadas, em vez de uma carteira por cliente. O agrupamento é normal e não é, por si só, um problema. A questão é se esses ativos agrupados são mantidos em benefício dos clientes e separados dos recursos próprios da empresa — veja segregação de ativos de clientes.
Quando os ativos estão devidamente segregados, eles geralmente não integram a massa falida da empresa quebrada. Quando não estão, os clientes podem figurar como credores quirografários comuns, atrás dos credores com garantia e frequentemente atrás dos empregados e das autoridades fiscais. O mesmo saldo na tela; um desfecho muito diferente.
Reipotecação
Alguns termos de serviço permitem que o operador empreste, dê em stake ou de outra forma use os ativos dos clientes. Isso normalmente é divulgado, em uma cláusula que poucas pessoas leem, e é o mecanismo pelo qual um operador pode ser solvente no papel e incapaz de atender aos saques na prática.
A frase relevante costuma ser curta e ficar perto da seção de custódia. Vale a pena encontrá-la antes de precisar dela.
O que a prova de reservas mostra e o que não mostra
Uma atestação de prova de reservas mostra os ativos em um momento no tempo. Sozinha, ela não diz nada sobre os passivos, nem sobre se os ativos foram tomados emprestados para o instantâneo. Um exercício que inclui os passivos, é repetido em uma periodicidade definida e é atestado por uma empresa identificada é significativamente diferente de uma captura de tela de saldo de carteira.
O caso histórico
O colapso da Mt. Gox segue sendo o registro de referência para isso, e sua característica mais instrutiva é a duração: os processos de habilitação de créditos após uma grande quebra são medidos em anos, não em meses, e a recuperação é parcial. Nosso registro documenta o que foi estabelecido e quando.
O que isso realmente significa para o leitor
O ponto-chave útil não é uma orientação sobre onde guardar ativos — isso depende de circunstâncias que este guia não tem como conhecer. É que a pergunta tem uma resposta que você pode consultar com antecedência: leia a redação sobre custódia e insolvência nos termos de serviço, e leia a página de jurisdição do lugar onde o operador é autorizado. Os dois estão disponíveis antes de algo dar errado, e nenhum dos dois está disponível às pressas depois.
A outra metade da distinção é a guarda custodial frente à autocustódia, que muda, antes de tudo, quem pode movimentar ativos sem a sua participação.
Não é aconselhamento. A Conisec publica apenas para fins informativos. Nada neste artigo é orientação financeira, jurídica, tributária ou de segurança. Confira nas fontes primárias linkadas acima antes de agir com base em qualquer coisa.
