El saldo en una plataforma de intercambio parece propiedad. Estructuralmente suele ser un derecho de crédito: la empresa te debe un importe y tú confías en que tenga lo suficiente para pagarlo. La mayor parte del tiempo esa distinción es invisible. Se convierte en lo único que importa cuando la empresa quiebra.
Agrupado frente a segregado
Los operadores suelen mantener los activos de la clientela agrupados en carteras compartidas, en lugar de una cartera por cliente. La agrupación es normal y no es un problema por sí misma. La cuestión es si esos activos agrupados se mantienen en régimen fiduciario para la clientela y separados de los propios de la empresa; véase segregación de activos de clientes.
Cuando los activos están debidamente segregados, por lo general no forman parte de la masa de la empresa quebrada. Cuando no lo están, la clientela puede quedar como acreedora ordinaria sin garantía, por detrás de los prestamistas garantizados y a menudo por detrás de la plantilla y de las autoridades tributarias. El mismo saldo en pantalla; un desenlace muy distinto.
Rehipotecación
Algunas condiciones del servicio permiten al operador prestar los activos de la clientela, ponerlos en staking o utilizarlos de otro modo. Esto normalmente se declara, en una cláusula que poca gente lee, y es el mecanismo por el que un operador puede ser solvente sobre el papel e incapaz de atender las retiradas en la práctica.
La frase relevante suele ser corta y estar cerca de la sección de custodia. Merece la pena localizarla antes de necesitarla.
Qué muestra y qué no muestra una prueba de reservas
Una certificación de prueba de reservas muestra activos en un instante. Por sí sola no dice nada sobre los pasivos, ni sobre si esos activos se tomaron prestados para la instantánea. Un ejercicio que incluya los pasivos, se repita con una periodicidad establecida y esté certificado por una firma identificada es sustancialmente distinto de una captura de pantalla del saldo de una cartera.
El caso histórico
El colapso de Mt. Gox sigue siendo el registro de referencia para esto, y su rasgo más instructivo es la duración: los procedimientos de reclamación tras una quiebra grande se miden en años, no en meses, y la recuperación es parcial. Nuestro registro documenta qué se estableció y cuándo.
Qué significa esto realmente para quien lee
La conclusión útil no es una indicación sobre dónde guardar los activos: eso depende de circunstancias que esta guía no puede conocer. Es que la pregunta tiene una respuesta que puedes consultar por adelantado: lee la redacción sobre custodia e insolvencia en las condiciones del servicio, y lee la página de jurisdicción del lugar donde el operador esté autorizado. Ambas están disponibles antes de que pase nada, y ninguna lo está con prisas después.
La otra mitad de la distinción es la tenencia con custodia frente a sin custodia, que determina de entrada quién puede mover activos sin que tú participes.
No es asesoramiento. Conisec informa solo a título informativo. Nada de este artículo es asesoramiento financiero, jurídico, fiscal ni de seguridad. Verifícalo con las fuentes primarias enlazadas más arriba antes de actuar.
