«Regulada» aparece en la página de inicio de casi todas las plataformas de intercambio de criptoactivos. Es una de las palabras menos informativas del sector, porque comprime en un único adjetivo tranquilizador una pregunta que tiene varias respuestas distintas.
Tres afirmaciones diferentes
Cuando una plataforma dice estar regulada, normalmente está haciendo una de estas afirmaciones, y no son equivalentes.
- Está registrada a efectos de supervisión de prevención del blanqueo de capitales. Es la más habitual y la más débil. Significa que la empresa está sujeta a obligaciones de prevención del blanqueo y supervisada en cuanto a ellas. No dice nada sobre cómo custodia tus activos, si es solvente o cómo trata a su clientela. El registro ante la FCA en el Reino Unido, ante FinCEN en Estados Unidos y ante AUSTRAC en Australia son todos de este tipo.
- Tiene licencia para desarrollar una actividad regulada concreta. Más sólida y específica: una licencia de la Ley de Servicios de Pago en Singapur, una autorización como PSAC bajo MiCA, un registro como operador de valores en Canadá. Suelen llevar aparejados requisitos de conducta, de custodia y de capital.
- Alguna filial en algún sitio tiene una licencia. La más débil de todas y, por desgracia, frecuente. La entidad con la que contratas a menudo no es la entidad que tiene la licencia.
Registro no es aprobación
Los propios reguladores lo dicen, repetidamente, porque el malentendido es muy persistente. La FCA británica ha sido explícita al señalar que el registro conforme a la normativa de blanqueo de capitales no es una autorización para prestar servicios financieros regulados y no extiende la protección del sistema de compensación a las posiciones en criptoactivos. La MAS de Singapur ha sido igual de directa al indicar que una licencia no protege a los consumidores frente a la volatilidad de los propios activos.
La comprobación que sí funciona
Toda afirmación de este tipo es verificable, porque los reguladores publican registros. El procedimiento es corto:
- Localiza el nombre de la entidad jurídica, no el de la marca. Está en las condiciones del servicio y en el pie de página. Con frecuencia difiere del nombre del sitio web, y con frecuencia está constituida en un lugar distinto de donde te encuentras tú.
- Busca esa entidad en el registro del propio regulador citado, llegando desde el dominio del regulador, no desde un enlace de la plataforma.
- Lee qué abarca la autorización. Los registros indican la categoría. «Registrada a efectos de prevención del blanqueo» y «autorizada para custodiar activos de clientes» son líneas distintas.
- Confirma que te cubre a ti. Una licencia en una jurisdicción no se extiende a la clientela de otras, y ahí es donde reside la mayor parte de la ambigüedad.
Nuestras páginas de jurisdicciones identifican al regulador correspondiente de cada país de nivel 1 y enlazan su registro.
Qué hace y qué no hace la regulación
Lo que puede hacer: exigir la segregación de los activos de la clientela respecto de los fondos de la empresa, imponer estándares de capital y de custodia, exigir transparencia informativa y ofrecer un procedimiento supervisado cuando una empresa quiebra.
Lo que no puede hacer: impedir que una plataforma sufra un ataque, evitar pérdidas por movimientos de precio o garantizar que quedes resarcido. Nuestro rastreador recoge incidentes en plataformas debidamente registradas en jurisdicciones bien consideradas. El marco de Japón es de los más antiguos y exigentes, y la salida de fondos de DMM Bitcoin se produjo igualmente: la regulación determinó cómo se gestionó el fallo, no lo evitó.
La pregunta más útil
En lugar de «¿está regulada?», pregunta: si esta plataforma quebrara mañana, ¿qué ocurre concretamente con mis activos y quién lo decide? Esa pregunta tiene una respuesta real, depende de las normas de segregación y del régimen de insolvencia de la jurisdicción que otorga la licencia, y puede responderse antes de depositar en lugar de después.
No es asesoramiento. Conisec informa solo a título informativo. Nada de este artículo es asesoramiento financiero, jurídico, fiscal ni de seguridad. Verifícalo con las fuentes primarias enlazadas más arriba antes de actuar.
