De la ley al reglamento
La ley fija el perímetro; el desarrollo reglamentario determina qué exige realmente el cumplimiento. La GENIUS Act estableció un marco federal para las stablecoins de pago, y el detalle operativo —composición de las reservas, mecánica del reembolso, periodicidad de la información, expectativas supervisoras— llega a través del desarrollo reglamentario del Tesoro.
Dos regímenes, requisitos convergentes
Los requisitos sustantivos que están surgiendo a ambos lados del Atlántico son reconociblemente parecidos: respaldo íntegro en reservas de activos líquidos, reembolso a demanda, información transparente, requisitos de capital y auditoría independiente. MiCA ya los impone en la UE a los emisores de fichas referenciadas a activos y de fichas de dinero electrónico.
Para un emisor que opere en ambos mercados, esa convergencia es bienvenida. Para quien mantiene la posición, la pregunta práctica es más acotada: ¿la ficha que tienes la emite una entidad dentro de alguno de esos dos perímetros, y su certificación publicada cubre realmente los pasivos además de los activos? Véase prueba de reservas sobre por qué son preguntas distintas.
Fuentes
- KuCoin Research, Stablecoin Regulation Updates 2026: GENIUS Act, MiCA Enforcement & Global Compliance Trends (1 Jul 2026)
- Latham & Watkins, US Crypto Policy Tracker (1 Jul 2026)
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